打开文本图片集
这几年下来，机构投资者的操作手法已经有了很大的变化，只是普通投资人对此浑然不知罢了
我们热盼的所谓“牛市”，其最典型的特征当属大盘指数的上涨，可为什么大盘指数偏偏就是涨不上去了呢？答案很简单——主力资金早就换了玩法！
看着上证指数的周K线图（见附图），几个年轻人都愁眉苦脸的，大虎说道：“大盘走得可真绝啊，都快成一条水平线了。看不出未来的趋势，这股还怎么炒啊？”
“你怎么糊涂啊，价格走势其实有三种形态。”“教授”提醒他道：“除了你熟悉的上涨和下跌之外，还有一种趋势叫没有趋势。”
大虎一拍脑门，恍然大悟道：“唉哟，可不嘛，我愣是给忘了。”
“教授”点拨他道：“绝大多数股民只看到这1年多来大盘的震荡区间不断缩小、走势呈横盘状态，他们就没去探究深层次的原因。”
“深层次的原因是什么呢？”
“你们看看现在的成交量，都萎缩到啥程度了，大盘能涨上去吗！”
“没错，‘量为价先’，缺乏新增资金注入的股市已经很久不死不活的了，就如同阳虚体质的病人，整天一副没精打采、弱不禁风的样子。”
“那资金都去哪儿了？”倩倩问道。
“改革开放30多年了，中国资本市场的发展日新月异，如今咱中国人的投资渠道越来越多，可供投资的品种极大丰富。且不说每年几百万富人移民海外带走数十万亿元的财富，即便是像期货、贵金属、收藏品这类的投资选择已经越来越为大众所熟悉，而作为手握大资金的主力机构，比如投资基金，怎么可能只盯着股票这个池子呢？单说用来对冲蓝筹股市值、规避市场不利波动风险的股指期货吧，现在4个合约的总持仓量已经稳稳超过了17万手，由于是T+0和双向交易，每天在股指期货上进进出出的资金就有几百亿元之多，而这些钱在2010年4月以前只能做股票。其实这几年下来，机构投资者的操作手法已经有了很大的变化，只是普通投资人对此浑然不知罢了。大家来资本市场都是为赚钱的，推高蓝筹股的股价从而将大盘指数托上去，如此一来大盘是红了，好看，但这种费力不讨好的‘形象工程’谁会去做？”
“怎么叫费力不讨好？”倩倩有点不懂。
老李接续解释道：“股指期货有约7倍的杠杆作用，如果作为套期保值，开1手空单需要10万元左右，足可以对冲70万元的股票。即便股市再跌个1000点，套期保值可以确保主力不亏钱；反之，如果大盘起来了，主力干嘛非去股市里买股票？直接开股指期货的多单就成了啊。有一种兵法叫‘明修栈道、暗度陈仓’，我看现在主力机构玩的就是这个！股市、大盘、蓝筹......这些其实早就是鸡肋了，你发现没有，现在包括管理层和新股发行方的各路高手其实早就看透了——只要让每只IPO新股上市后都连续封涨停，那么这种赚钱效应就可以诱惑、吸引足够多的资金为了申购新股而主动地、心甘情愿地套牢于股票——股市不倒，IPO顺利完成。而主力机构呢，却正好顺水推舟、抽身而退，只要股指期货空单的获利累计达到一定程度，主力机构完全可以彻底抛弃手中的蓝筹股！毕竟谁手里的资金没有成本啊，谁不奔着赚钱效应更好的地方去啊！‘牛市’，如果不是别有用心者的忽悠，就是精神病人的意淫。市场其实早变了，梦早点儿醒，应该是一件好事。”
（作者为成功航线投资者教育培训机构校长）
查看全文