学号 17063020229
西 安 电 子 科 技 大 学
论文题目： S市交投公司债务风险管理研究
姓 名 李梦
学位类别 工商管理硕士
领 域 工商管理
校内导师 王益锋 教授
校外导师 王兆有 高级经济师
学 院 经济与管理学院
开题日期 2022年12月17日
西安电子科技大学研究生院制
西安电子科技大学硕士学位论文开题报告要求
一、硕士研究生必须在第三学期末之前进行学位论文开题报告。
二、硕士学位论文的开题报告会由各学院自行组织，硕士研究生必须如实、如期在本学科（领域）或相关学科（领域）范围内公开举行开题报告会，严禁伪造和抄袭开题报告。
开题报告结论分为两种：1.通过，按专家意见修改后进行学位论文撰写工作；2.不通过，重新开题。
四、在学位论文开题规定的时间期限内休学的硕士研究生，开题的时间期限相应顺延。
五、开题必须在规定时间内通过研究生学位管理系统申请，本表由系统自动生成，用A3纸张正反套印。
六、表格填写要求：正文字体宋体，字号小四，行间距固定值20磅。
工作单位名称
商洛市交通运输局
工作岗位
办公室科员
实习实践模式
校外
计划实习时间
2022．9至今
论文类型
1.调研报告；2.工程（规划）设计；3.应用基础技术；4.实用新型技术；5.应用软件技术；6.技术报告；7. 工程（项目）管理和案例分析；8.技术论文（选择一种）
选题来源
一、论文概况
中
文
摘
要
国有企业是体现国家意志的企业，作为国有经济的支柱，起到支撑、引导和带动社会经济发展的主导作用，并发挥着国有经济的控制力、影响力、带动力等方方面面都有着不可替代的地位。而随着中国经济进入增速换挡、结构调整和前期刺激政策消化的“三期叠加”阶段，地方交通建设发展的资金、债务问题而可能引发系统性或区域性金融风险而备受关注。地方融资平台的出现在一定程度上能够防范化解地方建设发展资金可控瓶颈，提升城市化和现代化进程。然而，在投融资平台运行过程中风险是否可控，是投融资平台所面临的问题，并且最主要面临的风险以债务管理风险为主，债务管理的状况和问题成为首要面对和研究的内容。
本文在比较、归纳多个市县交投公司发展状况的基础上，对县区交投公司债务风险管理的可行性、必要性相关理论进行分析，并分析交投公司现有模式的发展经验及前景。运用文献研究法分析市级投融资平台产生的背景和发展现状，在此基础上，选取S市交投公司作为典型案例进债务风险管理研究。S市交投公司作为市级交投市场改革的“试验田”，一直走在市级国有企业发展的前列，已经在管理体制、业务布局、融资创新三大方面形成了一套完整的发展模式，具有广泛的借鉴性。且其发展已经步入关键时期，具有典型的代表性，需要进一步理清债务风险管理思路，对S市交投公司的债务风险进行评估，提出S市交投公司债务风险的防范机制，以降低S市交投公司债务风险，提高风险管控能力，促使其能真正在市场化环境中占有自己的一席之地。因此，本文基于实地调研和公开资料，对S市交投公司运行现状和面临风险的应如何具体措施进行全面分析和梳理，而后在其现有的产业结构进行权重分析；并引入财务报表分析、企业风险管理、企业投融资结构等理论对S市交投公司债务风险管理的方向和途径进行研究，提出S市交投公司应做出复合多元型债务风险管理。最后，对风险实施的具体内容及目标进行分解，并从资金、组织、技术和人才的多角度提出具体债务风险管理模式，为我国市县交投公司债务风险管理提供一定的理论支撑。
二、选题依据
（一）选题意义
S市交投公司作为市级政府的主要投融资公司之一，它是适应市场经济化发展的一种创新模式，能够影响地方政府投融市场。随着政策和外部环境的变化，平台公司受到各种风险，并且根据现发展情况，交投公司已经走到了发展的“十字路口”，风险时时伴随着交投公司的前进。本文试图通过运用企业债务风险管理为企业未来的转型发展提供理论依据，一方面为同类企业的发展提供指导意义，为地方政府扶持企业转型发展提供一定的参考。另一方面，为国有企业优化债务风险管理模式，丰富理论基础。
1.理论意义
（1）丰富企业发展、企业管理理论，丰富市级投融资平台债务风险研究理论基础。S市交投公司根据所有制来说属于国有企业，按照业务模式来说可以划分为资本市场的金融公司、房地产市场的房产公司或投资公司、可以是交通管理的投资公司。公司主要履行政府交通投融资建设、城市化投融资建设的职能，实施项目投资、管理。由此可知，公司的性质十分特殊。目前学术界在对地方投融资平台的大部分研究是对地方城投公司的研究，而对交投公司的研究甚少，尤其对债务分析少之又少。
（2）为地方政府推动国有资产改革提供参考。S市交投公司作为国有企业，其转型发展也是地方政府当前十分重视的课题之一。资产重组等不同的转型方式都离不开债务风险管理，运用债务风险管理方法，立足经济“新常态”的大背景，对企业进行全面分析，有利于政府正确把握“新常态”对地方经济和企业未来发展的影响因素，为地方政府发展本地国有投融资公司提供理论参考。
2.现实意义
市县级交投公司在地方性投融资公司中起到了举足轻重的作用，并在地方交通、城市化发展有一定的品牌效应，研究市县级交投公司的债务风险管理，为地方投融资公司可持续发展具有重要现实意义。
为同类企业转型发展提供指导。S市交投公司作为地方的主要融投资公司之一，在当前外部政策和环境发展巨大变化的新形势下，随着企业自身发展过度依赖政府、融资模式单一、自身造血功能低等问题逐渐爆发的当下，转型发展迫在眉睫。本文从微观角度运用企业风险管理理论，通过对企业的分析，提出在“新常态”背景下对市场资源进行有效配置和资产重组，打造区域化品牌企业的观点，有利于正处于转型过程中的交投公司加速其市场化和现代化进程，使其在城市经济建设发展过程中发挥龙头企业作用，实现地方政府投融资公司的自造血功能，带动地方经济可持续发展。
（二）国内外研究现状
1.国外研究现状
国外经济学家很少对“地方政府投融资公司”这一具体范畴进行研究，而是在一些类似的范畴，如“城市基础设施建设”、“公共物品”、“政府负债与融资”等方面进行研究。
（1）关于城市公共产品提供主体：
Tresch(1981)运用偏好理论提出，信息的不对称性是中央政府不能有效提供公共物品的根本原因所在，因为中央政府难以把握不同辖区内居民的偏好。由此得出让地方政府提供公共物品才是一个最佳选择。
Remz Prudhomme (2022)将基建项目分为可收费和不可收费两种，并分别研究了这两种项目的融资方式。其中可收费项目要受控地方政府或公益性公司，项目建设资金来源于税收、银行贷款、社会资金等。不可收费项目的投资主体只能是政府，其资金来源主要是地方税收、银行贷款和地方政府债务等。由此可见，促进当地经济发展以及加强政治责任，是除了分税制和举债权之外的引起地方政府融资的重要原因。
Allen Consulting Groupic （2022）对政府融资方式的分类情况和评价标准准进行了研究。他认为可将融资方式分为银行借贷、规费收入、财政税收、建设税等类别，并将公共和效率作为融资方式的评价标准。其分析了不同的融资方式分别对企业的投资者、企业的管理费用、企业的成本透明性和不确定性的影响程度，同时在该评价标准的基础上对市场化的融资方式做出优化排序。
（2）关于地方政府融资需求：
Allen Schick（2022）指出发达国家的分税制划分了中央和地方间财权和事权的范围，允许地方政府发行地方债券，地方政府具有举债权是分税体制下地方政府的财权之一。
Ebel（2022）认为，地方政府融资再投资有利于拉动内需，加快经济发展。对于地方政府的业绩，可以通过市场的手段，如融资成本和融资条件来进行规范和衡量。
（3）关于政府债务风险：
Allen Schick（2022）认为，全面摸清政府债务结构、规模、分布，分析其所面临的风险，并将政府的举债项目纳入财政预算等措施，能有效进行政府债务管理。除此之外，将政府债务转移到私人部门，也能有效地降低政府债务风险。
Hana Polackova Brixi（2022）全面结合当时世界银行的相关政策，并对其进行深究从而发表了一篇有关该银行政策的论文，名叫《政府或有负债：一种对财政稳定性构成威胁的风险》，在其文章中她首次提出了当下学术界普遍认同的一个著名的分析框架，即财政风险矩阵。此分析框架系统、深入地阐述了政府或有负债会影响财政稳定性，使其面临巨大财政风险的问题。
2.国内研究现状
国内研究地方政府投融资类公司的文献比较多,从这些现有的研究来看，主要是从地方政府投融资公司的概念、产生的原因、运作模式和风险及其防范等方面进行探讨和研究。
（1）在概念与分类方面：
巴曙松（2022）认为：地方政府投融资公司是由当地政府通过划拨土地、注入资本金等组建的，使公司达到融资标准，转而向银行和其它金融机构融通资金，用于投资公用事业和市政建设等方面。具体表现为各种不同类型的城市开发公司、城市建设投资公司、资产管理公司、土地储备中心。
贾银萍（2022）指出，地方政府投融资公司是地方政府部门或单位组建成立的，专门进行市政建设和基础设施改善或土地清理的实体公司。
（2）在产生与发展的原因方面：
在姜彬（2022）、蔡国华（2022）看来，地方政府投融资公司产生的根本原因是地方政府同中央的事权和财权不对等，地方政府财力相对薄弱，而城市开发主要依赖地方政府实现，造成巨大资金缺口所引起的。
苏英（2022）看来，地方政府投融资公司的产生是中国特色的《预算法》（修订前）所引发的。地方政府禁止发行地方债，政府缺钱，而投融资公司恰好可以满足政府城市建设资金需求和功能需要。
张颖（2022）认为，地方政府投融资公司快速发展是因为现有财政体制和银行规模论的推动而发展的。
（3）关于存在的问题及风险：
王丽霞（2022）通过对巴州平台公司的研究，得出某地投融资公司存在运作散漫，监管十分不到位，自身的治理结构不规范等问题。
李树岭（2022）通过对北方某市的研究，归纳出该市政府投融资公司存在四个方面的不足：①公司地运作受政府和银行的政策导向和行为较大；②公司债务偿还对房地产市场的依赖较强；③土地不能及时出让恐导致公司资产负债不匹配，易引发流动性问题；④公司对当地政府决策依赖性强，受政府换届因素影响较大。
陈彬（2022）从公司内部治理的角度认为了地方政府投融资公司缺乏对自身职能的定位和发展长远规划。内部运行机制不科学，缺乏风险意识，负债率过高。
国内外尤其是国内学者通过不同角度对地方政府投融资公司产生的原因与存在的问题进行深入研究，并提出了不少政策建议，但是基于理论分析较多，个案分析不多。本为以S市交投公司作为研究对象，试图运用企业债务风险管理理论从微观角度分析其存在的外部机遇与威胁和内部优势与劣势，并为其转型发展提出风险规划。
参考文献：
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三、研究方案
（一）研究目标
本文围绕市县投融资平台的债务风险展开论述，首先运用文献研究法分析市县投融资平台产生背景和发展现状，提出投融资大小和投融资平台自身运作规程形成债务风险的主要原因是什么，然后基于规范分析法分析市县投融资平台债务风险的理论基础，如风险管控理论，环境不确定性理论，利益相关者理论等；接着分析市县投融资平台风险形成机理，包括全国市县投融资平台的概况、债务风险产生原因、表现形式和传导路径，最后以S市交投公司为例，运用实证分析法分析S市交投公司运行现状和存在的缺陷对债务风险的影响，形成对该公司债务风险的主要表现形式的分析；然后对S市交投公司的债务风险进行评估；并从政府、金融机构、交投公司三个角度提出S市交投公司债务风险的防范机制，完善S市交投公司债务风险管理可控模式，促进S市交投公司向市场化运营、企业化经营、合理化负债方向发展。
（二）研究内容
全文共由六个部分组成。
第一部分为绪论，主要对本文研究的背景与意义进行了阐述，随后对地方政府投融资公司相关的国内外研究文献进行了综述，最后对论文研究的目的与思路、内容与方法、创新与不足进行了逐一梳理。
第二部分为理论基础部分及债务风险形成梳理。阐述风险、风险管理、债务风险的理论内涵，解释地方尤其是市县政府投融资公司债务风险的运行机制、运行的影响因素；从全国市县投融资平台概况了解，对市县投融资平台风险描述，再对市县投融资平台债务风险产生的原因，进而分析市县投融资平台债务风险管控路径。
第三部分为S市交投公司的债务状况的基本情况识别。简述S市交投公司的概况、运作情况，罗列出S市交投公司运作中存在哪些缺陷，分析S市交投公司债务风险识别中采用的方法、依据、因素、具体表现等。
第四部分为S市交投公司的债务风险进行评估，从债务风险评估思路，债务风险评估方法设计、到债务风险评估结果做一一研究，通过建立模型，进行评估指标模型选取和运用，并运用多层次分析法进行债务风险预测。
第五部分为S市交投公司的债务风险制定防范对策，S市交投公司债务风险管理和控制上制定相应的防范对策，再从S市交投公司的风险管理防范对策中，延伸到对于市县交投公司债务风险管理的建议。
第六部分为结论与展望。
（三）拟解决的关键问题
本课题拟解决的问题包括以下几个：
1. 市县投融资公司债务风险面临的问题。
2. 市县投融资公司防控债务风险的对策建议。
3. S市交投公司的债务风险管理中对我国市县投融资公司发展具有什么理论研究。
（四）拟采取的研究方法、技术路线、实验方案及可行性研究
1.文献分析法。文献分析法是一种通过对现有相关研究文献资料进行查阅、梳理、归纳后，逐步形成对研究对象较为全面、正确理解的一种方法。通过对地方政府投融资公司和风险管理相关理论成果的查阅、梳理、归纳后，逐步形成对相关理论和研究前沿较为全面的理解和把握。此外，本文有关外部环境分析借助了大量的各级政府的统计数据、xxx和S市市历年政府报告、政府公文、区域发展规划、行业分析报告，为外部环境深入分析提供了有力素材。
2.调查分析法。调查分析法是一种深入研究对象，通过实际感受、面对面交流、长期观察收集研究对象的一手资料，尽可能地能够反映事物本质并加以分析。本文对S市交投公司内部资源能力的分析采用了调查分析法，为正确评价研究对象，提供了较为全面的基础资料。
3.分析与定性分析相结合的方法。通过定性的方法对地方政府融资平台的设立原因、发展现状进行分析，深入剖析当前地方政府融资平台债务风险的形成机制，从地方政府、银行、融资平台三方面提出防范和化解融资平台风险的建议和对策例分析法。
（五）研究计划及预期取得的研究成果
研究计划要具体，要明确指出每一个时间段的学位论文进展情况及预期取得的研究成果。
第一阶段：（2022年9月——12月）
1、确定研究方向，收集资料，整理资料。
2、确定研究课题，撰写开题报告。
3、制定研究计划。
第二阶段：（2022年1月——2022年5月）
1、 完成论文初稿
2、 完成中期答辩，对论文进行进一步修改
毕业答辩第三阶段：（2022年6月）
1、 完善论文，修改格式，论文成稿
2、 熟悉答辩流程，进行论文答辩准备。
四、研究基础
（一）已具备的实验条件和研究工作积累
（1）掌握企业风险管理及财务管理所需的相关理论知识。
（2）了解S市交投公司发展状况，公司及其子公司发展模式、人员构成、财务状况等相关情况已进行文本整理和数据积累。
（3）了解我国多个市县交投公司发展状况，并通过相关公开资料和学术论文进行文本整理和数据积累。
（二）已取得的科研成果
无。
五、指导教师意见
校内导师签名：
年 月 日
校外导师签名：
年 月 日
六、开题报告记录
一级指标
二级指标
评价意见
论文选题
1.选题具有重要的理论意义或实际意义，是直接面向工程或具有探索性的应用课题；
2.国内外研究现状综合全面反映该领域的最新研究成果，归纳正确。
□优秀
□良好
□合格
□不合格
研究方案
1.研究目标明确；
2.整体设想及构架科学合理；
3.研究或设计方法科学合理，关键技术有难度；
4.预期取得的研究成果具有实用性和新技术应用价值，可产生一定的社会效益和经济效益。
□优秀
□良好
□合格
□不合格
研究基础
具备了较好的实验条件和较为深厚的研究工作积累。
□优秀
□良好
□合格
□不合格
进度安排
时间安排充裕、合理。
□优秀
□良好
□合格
□不合格
开题报告评语及结论
（开题报告结论分为两种：1.通过，按专家意见修改后进行学位论文撰写工作；2.不通过，重新开题。）
组长签名：
成员签名：
年 月 日
七、开题报告评语及结论
注：填写评价意见时，请在相应评价意见前的“□”中打“√”。
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