《戴维斯王朝》一口气读下来，真是过瘾！掩卷而思，收获良多。
这是一本关于一个美国家族祖孙三代的真实投资故事。
1909年出生的老戴维斯，从5万美元至85岁离世时创造了9亿美元财富，累计复利回报23.18%；第二代谢尔比20年中有16年战胜标普500指数，年化复利19.9%；第三代年化复利11.95%。如雷贯耳的“戴维斯双击”就出自戴维斯家族。
价值投资的几大要点阅读和理解并不难，但真正知行合一地应用于实践却很不容易。更多的时候，即使在“知”的阶段，其实也可能只是我们自以为知的“知”。
几点读书心得和感悟分享给大家。
一、戴维斯的一生给世人展示了固守能力圈的价值与成果
戴维斯用一生坚守保险行业的实际行动，向世人证明了固守能力圈的价值和所能取得的伟大成果。
戴维斯投资历程中获利最大的12个股票中有11家属于保险公司。
戴维斯为什么如此钟受保险股呢？
首先，源于戴维斯深厚的保险业知识的积累。
他在职业投资前，担任过4年州保险司副司长，保险股是戴维斯真正的能力圈。
其次，保险股相对其它股票有独特的优势。保险股的投资者可以收到年4%-5%的分红，保险公司持有的投资组合也随着债券利息收入和按揭利息收入的不断流入，在以复利的形式快乐地增长——金钱永不眠。（与此对应）一般的制造商需要花费资本，用来设计出适销对路的产品，然后，花更多的钱升级工厂和改进设备，而保险公司可以先从每个新客户那里收取现金，等到索赔或保单到期才会发生支出。
答案其实已经很明显了：保险业是戴维斯能力圈最强的部分，他只是将最自己最擅长的事情坚持做好一辈子，于是创造了5万到9亿的财富神话。
二、能力圈是能力的体现，但更是一种自我的选择
戴维斯一生固守保险业，将自己在保险业的专业能力和优势发挥到极致；
难道戴维斯对其它所有行业都一点不懂吗？肯定不可能，戴维斯只是选择坚守自己的能力圈。
由此可以感悟到，能力圈不需刻意划分，因为它会自然形成：知道了自己能力圈的边际，知道了投资对象的边界，就自然将股票划分为圈内和圈外两个部分。
很多时候，我们高估了自己的能力圈，主要原因在于自身的专业知识、投资体系等能力圈相对容易确定，但投资对象的适用边际却极难划分！这会导致我们在经常跳出能力圈而不自知，直到市场给予深刻教训时才幡然醒悟！
真正的能力圈不仅是集中精力做好自己擅长的事情，更重要的是要能够清晰地分辨能力圈的边界，宁愿放弃极具诱惑的机会，也要坚持不进入没有把握或没有办法确定的能力外圈。
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