金融危机后中国经济与日本泡沫经济的对比分析

金融危机后中国经济与日本泡沫经济的对比分析

近年来，中国经济一直稳定增长，外汇储备大幅度增加，人民币面临升值压力，房地产市场持续高涨；这使人们不禁联想到20世纪80年代日本的泡沫经济。但是中国所处的国际环境发生重大变化，中日经济发展水平、宏观经济政策的不同等因素使中国可以避免重蹈覆辙。但中国要积极从日本泡沫经济中吸取教训，防范未然。

所谓泡沫经济就是指一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，开始的价格上升会使人们产生还要涨价的预期，于是又吸引了新的买主，然而涨价常常是预期的逆转，接着是价格暴跌，最后以金融危机而告终。实践表明，泡沫经济更容易发生在迅速发展的新兴经济体中，同时这些经济体由于缺乏经验，银行体系不健全及风险意识差等原因，不能适时预警和妥善治理泡沫经济，使刚刚起飞的社会经济硬着陆。中国和80年代的日本存在着很多程度上的相似性，主要表现为以下几个方面：1、良好的宏观经济基本面状况2、巨额的外汇储备，本币面临强大的升值压力然而，不同的国际环境，不同的经济发展水平，不同的宏观经济政策使中国不会像日本那样在泡沫经济破灭后低迷不前。1、所处的国际环境不同日本泡沫经济出现在美苏争霸的时期，日本在石油危机冲击下经济依旧保持4.9%的增长，吸引大量的国际金融机构利用各种金融衍生产品投机日本市场，加剧了日本国内经济的泡沫。而进入21世纪以来，全球经济呈现美、欧、日和新兴经济体国家多极鼎立的格局，避免全球资本单一追逐中国市场，防止大量热

钱的流入，削弱了国内金融市场泡沫全面破发的可能。

2、经济发展水平不同，未来经济增长潜力不同20世纪80年代的日本是一个高度发达的资本主义国家，人均GDP也位于世界前列，国家的城市化水平高。中国仍是一个发展中国家，人均GDP只有4000美元左右，未来增长潜力巨大。中国农村经济发展相对后，实体经济投资领域和市场空间广阔。随着城市化进程的加快，农村剩余劳动力的充分利用，使中国有巨大的发展潜力。3、国家实行不同的宏观经济政策日本的宏观经济政策受国际经济协调的牵制。在整个泡沫经济时期，日本政府不断降低本国利率、增加本国需求以解决美欧国家的经常账户逆差。日本采取扩张性财政和货币政策刺激国内需求以应对经济下滑，然而这些政策都加剧了泡沫的形成和膨胀。中国在金融危机后一直实行稳健的财政政策和货币政策。适当减少赤字和长期建设国债的规模；提高存款准备金率，控制信贷规模增长，使银行保持适当的流动性储备。这些政策对应对市场的非理性繁荣和经济过热起到重要的调控功能。而且中国的货币政策有较强的独立性，可以根据国内经济形势的变化做出及时恰当的调整。综上所述，中国和80年代的日本在宏观经济基本面、外汇储备、物价水平方面有着相似之处；但是由于两国经济系统内在的不同以及政府宏观经济调控政策的不同，使中国经济可以免于日本“失去的20年”的泡沫破灭。与此同时，中国政府应积极借鉴日本的经验，吸取教训，采取合理的政策措施防止经济的“硬着陆”。