融资困境论文(集锦13篇)

融资困境论文(集锦13篇)

在日常学习、工作生活中，大家对论文都再熟悉不过了吧，通过论文写作可以培养我们独立思考和创新的能力。还是对论文一筹莫展吗？以下是小编为大家收集的融资困境论文，仅供参考，欢迎大家阅读。

融资困境论文1

粤北地区中小企业对粤北地区经济的发展发挥了重要的作用，是繁荣粤北经济、促进增长、扩大就业、推动创新的重要力量。由于我国金融体系尚不健全、相关法律法规不完善、金融市场运作不规范，再加上粤北地区的中小企业规模小、企业财务状况不佳、竞争力不强等原因，虽然粤北地区的政府和金融机构为改善中小企业融资服务做了一些努力，但融资难仍然是困扰粤北地区中小企业发展的一个重要问题。

一、粤北地区中小企业融资现状

粤北地区中小企业融资难的状况普遍存在，融资难也导致这些中小企业的活力完全激发不出来，进而影响粤北地区经济的增长。这些企业融资难主要体现在融资渠道狭窄、融资金额小且成本高、依赖非正规融资渠道等。

1.融资渠道狭窄

粤北地区中小企业自有资金普遍不足，企业想采用直接融资难度很大，因而这些企业大多采取间接融资，而间接融资方式中又以银行贷款为首选，由于商业银行的信用等级评定标准中部分条款对中小企业贷款的歧视导致中小企业融资困难。

2.融资金额小、成本高

粤北地区中小企业的融资额度一般在100 万以内，其中需求最多的是10 万以下的小额贷款，这导致银行管理成本和借贷成本增加，而银行为了降低风险多实行抵押担保制度，在担保过程中，粤北地区各资产评估机构收费不透明、各资产的主管部门监管混乱，多头收费情况经常发生，各行政部门都需收取一定的手续费，不仅流程繁琐，也耗费了大量的时间和精力，因为这些隐形收费和一些其他灰色成本，导致抵押担保贷款实际利率偏高。

3.依赖非正规金融渠道

信息不对称、资产抵押能力弱等原因极大地减少了粤北地区中小企业从银行等正规金融机构获得贷款的机会。而中小企业融资具有时效性的特点，决定这些企业被迫诉诸商业信用的简单程序和借贷等非正规金融。部分中小金融机构通过深入了解，比较客观地评价了信贷需求与信贷风险，很快地满足中小企业的融资需求。目前，借贷等非正规金融活动是粤北地区中小企业融资的一条重要途径。

二、造成粤北地区中小企业融资难的因素

粤北地区中小企业融资难是多方面因素构成的，既有宏观市场环境、金融机构体制制约的因素，也有企业信息不对称、中小企业自身缺陷等因素。

1.市场环境因素

我国企业直接融资渠道主要有发行股票或债券，但是我国股票和债券市场多针对大中型企业，中小企业因为诸多门槛而被拒之门外。虽然在深圳开设了创业板，但由于其风险程度高，成功上市的企业很少。虽然我国的《中小企业促进法》颁布实施，但相应的一系列细化的配套法规政策条例仍不完善，中小企业融资难问题还在继续，粤北地区中小企业处境更加困难。

2.金融机构体制存在局限性

粤北地区中小企业虽然在数量上比较庞大，但是跟现在的国企、民企相对比，其资金还非常小。而中小企业融资又是一个非均衡的市场，一些小的银行没有能力进行贷款和融资担保，因而向商业银行贷款比较困难。相对于大企业而言，商业银行和金融机构给中小企业融资会面临诸如信息不对称、道德风险、逆向选择等带来的高成本和高风险，所以商业银行对中小企业的贷款条件很严格，大多需要抵押贷款，而中小企业固定资产少，达到抵押担保条件的资产更少。因此，单纯靠市场经济不能解决中小企业融资难问题。

3.企业信息不对称

现在企业发展的环境发生了很大的变化，竞争日益激烈，中小企业在经营状况、企业管理、信息渠道等方面无法和大中型企业相比，这些都会制约中小企业获得理想的融资渠道、融资金额。

4.中小企业自身的缺陷

粤北地区中小企业虽然发展速度很快，数量庞大，由于中小企业发展时间短，管理者经营管理素质不高，从而导致这些企业财务制度不够健全，公司信誉还没形成，品牌知名度还在建设过程中，而这些自身存在的缺陷会极大的影响到中小企业的信用，不利对外进行融资。

三、解决粤北地区中小企业融资难的对策

粤北地区中小企业融资难，主要是由于我国现阶段的金融市场结构、现行金融体制与中小企业多元化融资需求之间的不均衡导致的，破解这个难题需要政府、金融机构、企业各自找准自己在市场经济体制中的定位，在政策制定、金融创新、企业管理等方面不遗余力地寻求破解之道。

1.发挥政府的指导作用

要解决好中小企业的融资难问题，政府必须发挥指导作用。各级政府应设立专门的政府部门及相应的分支机构，负责对中小企业提供资金、技术、管理等方面的指导与扶持。并成立中小企业社会服务机构，加强民间组织在协调政府、企业之间的桥梁作用。同时，政府在中小企业信用体系中要起到带头作用，宏观把握企业信用建设格局，利用“大数据”互联网资源，解决中小企业“信息不对称”这一问题。

2.改善中小企业的融资环境

各级政府应给中小企业发展营造一个良好的环境，制定并鼓励商业银行增加对中小企业信贷的支持政策，其中包括利率浮动政策、再贷款、再贴现政策以及相关税收优惠政策，降低中小企业贷款的一些门槛，降低数据考核指标，提高商业银行和其他金融机构对中小企业的贷款比例，让中小企业能够有多点机会获得贷款。

3.拓宽中小企业的融资渠道

金融机构仍然是中小企业融资的首选渠道，而要改善中小企业融资难的问题，政府应放开市场准入制度，允许民间资本组建中小金融机构，积极发展适合于中小企业的一些政策性中小企业银行，熟悉中小企业行业特点，规避地方政府与市场竞争对中小银行贷款行为的干预和扭曲，能够为中小企业制定合适的信贷门槛，设置符合企业发展的优惠政策，通过免息、贴息或低息贷款等对中小企业的发展提供资金支持。同时，相关政府部门应在现有证券市场有效推动中小企业股权交易，积极引导中小企业直接融资，建立中小企业股权交易平台。

4.优化信用评级和信用担保体系

中小企业融资难，贷款担保是关键。粤北地区中小企业融资难与两个因素有重要的关联，一是中小企业信用风险高，二是中小企业普遍存在担保资产不足。要解决这两个问题，就要改善中小企业信贷管理系统，建立信用评估、授信、贷款审批制度等使其适应中小业的特点，通过分析中小企业发展前景、业绩、经营风险等，对中小企业提供信用担保。另外，加大对担保机构的政策扶持，建立健全的风险控制机制与风险分散机制，确保担保机构的资金补充及时且充足，帮助中小企业走出融资困境。

5.提升中小企业自身的素质

企业要获得投资人和金融机构的资金支持，增强自身信用、提高自身素质是关键。首先，应从企业自身着手，加强财务管理、信守合同，建立良好的银企关系，为企业融资在主观上创造良好的信用条件。同时，建立客户资信管理制度、内部授信制度和应收账款管理制度等为主要内容的信用管理制度，减少信息不对称，提升信用管理水平，减少银行对企业的信用危机。其次，中小企业要对新观念进行实践、旧观念进行革新，提高经营管理水平，创新管理技术，树立竞争意识，积极发展高新科技型企业，增强企业的竞争力和抗风险能力。

四、结束语

综上所述，要有效解决粤北地区中小企业融资难的困境，是一项长期而又艰巨的系统工程，这既需要政府健全相关法律、法规，改善融资环境，优化信用评级和信用担保体系，加大对中小企业的扶持;也需要企业提高自身信用度、增强自身的实力，拓展企业融资渠道。只有在政府、金融机构和企业的共同努力，才能突破中小企业融资难的困境，才能促进粤北地区中小企业持续、稳定、健康地发展。

融资困境论文2

摘要：融资困境一直是中小企业面对的难题，在20xx年国家紧缩的贷币政策下，中小企业融资更加困难。本文通过对我国中小企业融资困境的实际状况进行分析，有针对性地提出了解决我国中小企业融资困境的对策与措施，具有一定的现实意义。

关键词：中小企业；融资困境；原因；对策

引言

面应对当前通货膨胀，我国政府采取紧缩的货币政策，人民银行一年内先后连续6次上调准备金率，现今我国的大型金融机构的准备金率已高达21.5%，为历史最高。面对当前的经济形式，本来就融资困难的中小企业想从银行获得贷款变得更加困难。在这种形势下，我国中小企业的资金周转出现了严重问题。相关统计表明，仅仅在我国浙江温州一带，就有20%以上的中小企业由于资金链断裂不得不被迫停产。据全国工商联最新统计资料显示，我国广东、江苏、浙江等16个省市的中小企业正面临比20xx年金融危机更加严峻的挑战。

一、中小企业面临的融资困境

（一）与直接融资相关的困境

1、自身资金积累不能满足企业发展的需要

首先，中小企业通常缺乏对未来的发展规划，企业固定资产及流动资产的比例容易失调。其次，我国现行税收政策没有对中小企业制定照顾条款，使得税收占据了大量企业利润。再次，创业者自有融资渠道有限。这些困境都导致企业自身资金不能满足企业生存与发展的需要。

2、中小企业直接融资的资本市场体系不健全

当中小企业发展到一定阶段后，最希望得到直接股权类资金的支持。但是，我国的资本市场体系还不健全，同时国家对中小企业直接融资提出了许多限制。为了促进中小企业直接融资，我国政券市场在20xx年10月份开启了创业板块，但对中小企提出了一系列限制条件，只有少数优秀的中小企业可以满足条件。据统计，直至今年1月1号，仅仅有84家中小企业登录创业板融资。

（二）与间接融资相关的困境

1、向银行申请贷款中的困境

通常，中小企业存在信用低下、业绩不稳定、缺少抵押担保等问题，我国的商业银行为了降低风险，更喜欢把资金投入到大型企业或国有企业身上。据统计，我国现有大型企业数量占企业总数不足0.2%，中小型企业占企业总数的99.8%以上；然而大型企业的借贷额占国家贷款总额的50%以上，中小型企业的借贷额只占有不足50%。这和国家政策是分不开的。我国银行综合考虑国家政策及自身风险，对中小企业贷款制定出更加严格甚至苛刻的规定，使得中小企业很难申请到或只能申请到少量的银行贷款。

2、通过民间借贷市场融资中的困境

大量的中小企业在面临资金危机时，考虑到申请银行贷款时的种种困难，不得不把求助之手伸向民间的借贷市场。但是，民间的借贷市场是纯粹以盈利为目的的机构，中小企业在获得资金支持的同时，也提高了资金的成本。据调查显示，早在20xx年10月份，民间借贷市场平均利率就高达39.19%。随着今年我国紧缩贷币政策的实施，民间贷款利率又开始飞速飙升。最新资料显示，温州民间借贷最高利率竟然高达180%，为当期银行利率的27倍。这大大压缩了中小企业的获利空间，甚至有些中小企业由于偿还不了民间贷款而破产。

二、导致中小企业融资困境的原因分析

导致中小企业融资困境的原因是多种多样的，既有中小企业自身的因素，也有外部环境方面的因素，我们应区别看待。

（一）中小企业自身的因素

1、管理环境薄弱、抵御风险能力差

我国大部分中小企业缺乏科学的管理制度、明晰的产权制度和完善的会计制度；在新产品的研发过程中，缺乏充分的市场调查，研发的产品质量低、科技含量不够，市场竞争力不足。当企业遭遇到市场波动时，企业自身很难抵挡风险，这就给银行等信贷机构带来了投资风险，因此银行会限制中小企业的信贷。

2、企业信用意识淡薄

有些中小企业缺乏还贷意识，常常以效益不佳为托词拖欠银行贷款；有些中小企业甚至以套取银行贷款为目的，拒不还款。这些行为严重破坏了银行对中小企业的信任，导致中小企业贷款困难。

3、贷款缺乏担保，抵押率低

中小企业受自身经济实力限制，其固定资产总额较少，所以其用于抵押贷款的资产也是有限的。一些大的企业考虑到为中小企业担保所承担的风险，都不愿意为其担保，导致中小企业面临获取担保资金的困境。

（二）外部环境方面的因素

1、缺少公平的融资环境及法律保障

首先，我国的信贷政策对中小企业存在歧视。我国政策规定，银行借贷对象应以大型国有企业为主，防止国有资产流失。其次，我国缺乏专门针对中小企业贷款的国有金融机构，中小企业的贷款渠道狭窄。再次，中小企业虽然利润率不如大型企业，但其承担着与大型企业相同的税率负担，从而造成中小企业资金积累满。另外，我国保障中小企业的法律建设相对滞后，不能满足当期市场需要。

2、缺乏完善的社会信用体系

信用体系不健全一直制约着我国的金融行业发展。由于我国缺少有效的资信评估机制，导致企业不履行诺言的成本很低，所以许多企业都为了赢得更多利益而违背信誉。我国为了降低银行的坏账率，要求银行在贷款时采用相应的抵押担保制度，同时对贷款对象提出了更加严格的限制条件。我国的中小企业一般可担保资产有限、信誉度低，所以很难申请到银行贷款。

3、金融市场不尽完善，金融体系不够健全

现如今，在我国银行的组织体系当中，还缺乏为中小企业进行融资服务的专职政策性银行，另一方面，城乡信用社以及城市的商业银行在资金实力、服务与结算等方面的功能还远远不足以满足我国中小企业相关金融服务的需求，这就导致了中小企业在融资上面存在困难。

三、解决我国中小企业融资困境的几点建议

要解决我国中小企业的融资困难问题，应该多管齐下，进行综合推进，特别是要在完善企业自身发展与建设方面下足功夫。

1、积极完善我国企业融资相关的法规与政策

通常情况下，融资环境包含有法规政策环境、金融市场以及行政管理有关机构等方面，而法规政策环境则是最为重要的体制保障。立法的重点必须放在承认与保护中小企业与反垄断上来。我国政府针对中小企业现状及其在国民经济中的地位，正在积极完善相关政策法规。最近几个月来已相继出台了几项专门针对中小企业贷款的支持政策，我国银监会在6月7号又发布《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》，新规章明确规定加大对单户金额不大于500万元的小企业加大贷款的支持力度。9月22日，工信部也发表声明，要加强中小企业贷款的支持力度、扩大贷款规模，完善中小企业的信贷考核，加速推进创业板市场，建立完善的中小企业直接融资机制，帮助中小企业渡过难关。随着这些政策的落实，相信会一定程度上改善中小企业融资现状。此外，政府部门还应该以税收优惠及财政补贴等方式来给予中小企业在资金上面的支持，可以考虑在每年财政增长的部分中提取出一定的资金，成立中小企业的发展基金，旨在于对中小企业进行扶持，促进其生产与发展。

2、积极健全我国中小企业的信用体系

我国应该对有关立法积极进行健全与完善，建立起各地统一的信用信息基地，对企业的税务、海关、外汇管理、质量与技术监督、社保以及司法等方面的信用信息进行收集与汇总，记录企业的纳税情况、遵守法律情况、信贷记录以及合同履约率等情况，能够实现在中小企业间的信用信息的查询、共享以及交流，完善了其社会化的信息平台建设。与此同时，还应该积极对企业的信用评价相关机制进行健全与完善，通过信用评价机构对企业信用评价进行全面的处理，建立出一套科学合理的评价标准。

3、树立企业自身良好形象，强调中小企业的自身建设

第一，强化内部管理，推动技术改造。加大技术创新力度，提高产品的档次与质量，强调企业发展的后劲，不断提升企业的综合竞争能力，从而吸引更多的信贷资金的不断注入，以期实现企业的真正发展与壮大。第二，完善财务制度，落实还款责任。我国中小企业应该严格遵守商业银行与会计法规的相关要求，完善自身财务制度，同时周期性地向有关部门与单位提供全面的、准确的、真是的财务会计信息，加强信息的透明度。此外，还要及时地还本付息，以树立出企业重履约、守信用的良好形象。第三，加大资金管理工作力度。要合理、有效地运用企业流动资金，加速资金周转效率；维持合理的企业贷款水平；制定出应收账款的管理体系，加快资金的回笼。

4、要积极探求更多的融资渠道

第一，要积极与各大公司进行联姻，成为其合作伙伴或者其子公司。与大公司进行联姻，不但能够获得大批量的订单，获取大企业的销售支持与技术支持，而且还能够利用为其进行加工与配套的机会，来减少企业对资金上的需求，有时甚至能够在大企业处直接获得资金上的支持。第二，要探求租赁融资。一般来说，租赁融资的方式灵活、风险较小、成本较低，企业能够运用少量的资金获取所有的原材料及现金的技术设备，降低企业的负债率，缓解其资金周转的压力。第三，要积极探求风险投资。进行风险投资就是指投资人将其风险资本投进企业当中，在承担一定风险的基础上给予股权投资与增值服务，从而促进企业的快速成长。我国中小企业经由风险基金与民间的资本融资，能够通过外部资金加速自身的发展壮大。在我国，有一大批市场前景好、管理先进与科技含量高的优秀的中小企业，它们完全有能力吸引到更多的风险投资。

5、完善与健全和中小企业的发展相互匹配的金融体系

第一，建立政策性银行，为中小企业进行服务。其产权结构经由地方政府与中央政府一同注资，把保本微利作为其经营目的，原则是既要在整体上提供政策性的支持，又要对各个具体融资项目按照市场规则进行严格把关。第二，要搭建商业银行对我国中小企业在金融服务与信贷支持方面的平台。商业银行应该对中小企业其流动资金的贷款审批权，进行适当的权力下放，充分发出基层机构的地利优势，对当地企业的信誉、经营管理水平以及还贷能力等信息进行收集与汇总，较好地把握中小企业的贷款力度。第三，完善与健全中小企业的信用担保体制。经由地方与中央政府一同出资，成立担保机构，涉及到具体项目上的担保，要按照市场规则进行处理，政府不得进行干预。与此同时，成立商业性的担保公司，以盈利作为其目的，实现商业化运营。

参考文献：

[1] 李焕婷. 解决中小企业融资困境的新思路――民间融资[J]. 价值工程, 20xx, 8

[2] 伍仙洁. 金融危机下中小企业融资困境分析与对策, 20xx, 9

[3] 谭妙洁. 浅析中小企业融资困境的原因与对策[J]. 经济论丛, 20xx, 7

[4] 郭莲. 我国中小企业融资困境及对策分析[J]．兰州商学院学报，20xx, 8

融资困境论文3

一、中小企业信贷融资的现状

与大型企业相比，中小企业无论是在人员规模、资产规模还是经营规模上经济单位都比较小。同时，它在我国社会经济发展中的地位不可撼动，作为国民经济发展的重要组成部分，在促进促进国民经济发展、增加国民生产总值中发挥着至关重要和不可代替的作用。但是，中小企业所能够利用的资源与它促进国民经济发展中的重要地位严重不符，资金方面的严重不足与融资方面的困难已经成为中小企业在发展中普遍面临的困难，并且已经严重阻碍了其正常的发展，逐渐成为中小企业急需要解决的问题之一。

二、造成中小企业信贷融资困境的具体原因

从我国目前中小企业的信贷融资现状中不难看出，信贷融资困难俨然已经成为制约中小企业发展的最主要瓶颈，而造成这一情况的原因有很多那种，除了与中小企业自身发展的弱点不适应我国金融体系的特点以外，还与我国相关政策的不完善等因素有关。

(一)中小企业自身的特点

与同行业的大型企业相比，我国的中小企业主要有以下几方面的特点：

第一，经营风险相对比较大，极易容易受到外界环境的干扰影响，其中银行蒙受损失的风险最大;第二，固定资产不多，就是说可抵押负债的能力相对比较低;第三，财务信息方面的透明度相对不高，使得企业本身与金融机构之间的信息要求严重不符的现象普遍存在。

(二)政府体制改革方面

现阶段，我国大部分的商业银行正处于转型发展的时期，很大一部分的商业银行正在原有机构的基础上进行不断的撤并，并将放贷的权限收回，就使得在一定程度上对中小企业的贷款进行了压缩。另外，企业在向银行申请贷款的过程中异常复杂的程序，使得银行在无形中增加了企业贷款的隐形成本。

(三)银行等金融机构方面

目前，由于银行等金融机构存在着不合理的管理机制，导致银行失去或者缺乏给予中小企业贷款的动力，不少银行将贷款的门槛逐渐的提高，甚至不愿意将款贷给中小企业。同时，我国现阶段将风险度大小作为管理信贷风险的主要衡量标准，虽然这种方法在一定程度上使得贷款决策的科学性较之前有了明显的提高，确保了贷款的质量问题，但是评定企业信用等级的标准在很大程度上过于笼统和形式，也未严格按照行业的划分等级的具体标准进行更加细致的划分。

三、有效解决中小企业信贷融资困境的重要对策

(一)逐渐完善中小企业的管理制度，建立健全企业治理机构

1.建立和健全一定的信用评价体系，既有效且简化的针对性中小企业的信用评价体系。通常情况下，基于中小企业本身的特点和发展情况，大企业中的信息采集以及评价系统并不能完全适应中小企业的发展需求。因此，中小企业家一定要结合企业自身发展的特点和具体情况，建立和健全一套既符合自身发展实际需要又与国际标准相符的、有效且简化的信用评价体系，一方面能够及时的捕捉到与企业信用有关的各方面有用信息，另一方面还能够最大限度的降低企业进行信用评价方面的开支，从而有效的降低成本，实现利益的最大化。

2.健全激励的约束机制。一方面，根据时代在发展的要求，对企业的信用评估体系进行一定程度的完善，在各大银行之间共享企业的信用记录。另一方面，将某些发达国家的先进经验借鉴过来，并且将我国的现实状况结合起来，逐渐建立和健全与企业和个人有关的征信系统。

(二)不断完善政府的支持体系

1.放松对金融的管制，逐渐将民间资本引导到中小企业的金融机构中。为此，政府应该给予中小企业充足够的财政支持，通过采取有效的措施不断降低金融机构的准入门槛，并在此基础上逐渐将一个完善的法律法规监管体系建立起来，以此来给予民间金融机构更多的发展空间，通过对其进行科学的指导，以合作、入股等各种形式使其充分的参与到中小金融机构的运营当中去，使银行体系逐渐将那些不正规或者规模比较小的金融机构纳入进去，从根本上使我国大多数中小企业信贷融资困难的问题得到很好的解决。

2.建立和健全财政担保体系，采取积极有效的措施不断加大对相关财政担保机构的扶植。因此，政府应该将建立和健全财政担保体系纳入长期的发展战略中，在财政预算中纳入一定的财政担保资金，并且在合理补偿担保损失的基础上逐渐建立起完善的财政补偿以及严格的审核责任制度。

(三)对银行的体制进行逐渐的完善和规范，改进银行管理信贷风险的办法

1.进行一对一的业务合作。一家中小企业只允许跟一家银行有业务上的往来，即只允许一家银行为一家中小企业在融资方面提供全部的支持，原则上其他银行不得干涉。一方面，企业只能在一家银行开户，也就是唯一的结算账户，银行有权对客户全部的营业收入以及现金的流入和流出情况进行严密的监督，并且通过对其进行科学合理和准确的核算，确定对其授信的额度，从而能够有效避免出现融资过度以及私自挪用公款的风险。另一方面，不断提高进行价格谈判的能力，并通过提供全套的金融服务如融资能力、结算、理财以及咨询等，将客户的综合回报能力大大的提高，从而能够在一定程度上弥补高风险所带来的高额成本。

2.制定严格的准入条件。也就是银行要更加严格的控制中小企业客户的准入条件。一方面，关于行业的准入方面，将能够与大企业形成一定产业链的中小企业作为重点的准入对象，因为这类企业无论是在供货方面，还是产品在市场中的竞争力和风险控制方面都有着明显的优势，因此也就逐渐成为银行首要选择的目标客户。另一方面，关于客户的准入方面，银行要对财务指标进行科学的定量分析，同时还要对企业进行必要的定性分析。

3.确定好融资限额的标准。通常情况下，银行要根据企业的实际营业收入来确定起融资的限额。同时，企业还款的来源对保证和稳定现金流的充足具有非常重要的作用，以实际的营业额来划分中小企业的融资限额相对来说比较科学、合理。

四、结束语

近年来，随着社会经济的高速发展，中小企业所创造的巨大社会财富极大地促进的社会的发展，其在国民经济发展中的地位日渐突出。但是，我国现阶段的中小企业普遍存着信贷融资困难的窘境，为此必须引起政府等相关部门的高度重视。

融资困境论文4

1.国家进行宏观调控

（1）提高中小企业资产折旧率

中小企业折旧水平对企业资产折旧率的影响很大。在我国，企业尤其是中小企业折旧水平较低，影响了中小企业正常的技术更新。一旦企业提高了资产折旧率，中小企业的融资困境将会从以下几方面得到缓解：第一，企业欲提高自己积累财富的能力，首当其冲就是提高折旧率，然后再通过有关非债务税务政策等影响因素来增加企业资金的供给量。企业一旦提高了自己的内源融资能力，融资成本就会随之降低，进而对商业银行等信贷资金的依赖也会大大降低。第二，企业欲完成自己的技术更新和技术改造这一系列工作，提高折旧率也是企业的不二选择。企业通过技术改造与革新可提高自己产品的质量，降低生产成本，提高企业在市场上的竞争实力。随着企业竞争实力的提高，企业有了更加坚实的基础，就可以发展壮大：扩大企业规模，充实企业资产，提高企业资产的担保力度。企业发展壮大了，负债水平也会随之提高，这样债权融资的能力也就提高了，进而改善了企业的融资困境。由此可见，提高企业资产折旧率既提升了企业内源融资能力，也提高了企业贷款融资信用度，是一个好的办法。

（2）健全信用体系

健全的信用体系可以有效改善中小企业融资难的困境。前文已经讨论过，中小企业融资困境除了信息不对称外，市场环境、经济结构也有影响，比如“惜贷”情况严重、信贷配给、信贷约束等。当一个国家的信用体系发展完善以后，这些问题都可以得到改善。所以，健全我国的信用体系迫在眉睫。

2.供应链融资

（1）保兑仓融资模式

这种模式是以供应商（卖方企业）承诺回购为前提的，是供应链金融的一种典型融资模式。融资企业（买方企业）向银行申请贷款，他可以得到的额度是卖方企业在银行指定仓库的指定仓单的质押额。下游企业以支付给上游供货商的预付款来换取生产经营所需原材料等，这对于资金短缺的中小企业来说是一笔不小的资金周转压力，所以就出现了早期的仓单质押融资模式。保兑仓融资就是在仓单质押模式上发展起来的，其基本的保兑仓融资为融资企业的杠杆采购成为可能提供了思路，也同时实现了供应商的批量销售，更为银行降低信用风险、实现贷款收益带来好处，实在是一个多赢的方式。保兑仓融资服务于链上的每一个中小企业，为他们的融资提供便利，解决了他们之前全额购货面临的融资窘境。再者，商业银行从保兑仓融资中也获取了很大的好处：挖掘到了更丰富的客户资源，而且银行承兑汇票使得供应商提供连带责任的保证，并且又有物权做担保，风险得到了进一步的降低。

（2）融通仓模式

供应链融通仓融资模式———“融通仓”是一个集成性的概念，它是指“融”（金融）、“通”（物资流通）和“仓”（物流的仓储）三者的协调和统一。作为一个综合性的概念，它包含了金融服务、物流服务、中介管理服务和风险管理服务，以及它们之间的互动和协同，它把信息流、物资流和资金流进行统一梳理和疏通，以管理流动资产为有效手段，解决中小企业贷款难和商业银行收贷风险大的困境。站在供应链的角度来看，中小企业进行融通仓融资时，商业银行会着重调查企业的存货、交易对象的合作期限和整个供应链的情况等，其调查数据会作为授信额度的依据。融通仓是有第三方物流企业参与的，它们主要负责质押物资的验收、评估和监管，协助银行有效规避风险，增长银行贷款给中小企业的意愿。一些与商业银行合作的比较有实力的三方物流公司甚至会将此业务外包出来，物流企业有了一定的授信额度，进而直接负责融资企业的风险管理和贷款监督，提高了整个供产销供应链的运作效率。

融资困境论文5

摘要：随着我国市场经济快速发展，中小民营企业越来越成为经济成长和社会稳定的支柱，尤其是在地区经济发展中更是不可忽视。东北三省作为中国重点关注的老工业基地之一，对于发展区域性经济更是不容忽视。然而就目前看来，虽然东北三省中小民营企业在全国大环境影响下迅速发展，但因东北老工业基地正面临着重大改造，与此同时在这种环境下的中小民营企业也面临着更多的困难与挑战，其中融资难便是问题中的重中之重。鉴于此，本文通过对东北三省老工业环境下中小民营企业当前发展情况，浅析其融资难的原因，并提出有效的解决措施。

关键词：东北三省；中小民营企业；融资难

一、东北三省老工业基地环境下中小民营企业发展现状

所谓民营企业，为所有非公有制企业的统称，即只要没有国有资本的企业均属于民营企业。而中小民营企业，据国内著名经济学家厉以宁的观点，是一个相对模糊的概念，并没有具体的限定，大体可分为个体工商户、个人或家族企业、合伙制企业等。这些企业规模较小，资金有限，均可以划分入中小民营企业。东北三省从社会主义建设时期时就与西北、西南、华中和上海等地成为重要的老工业基地，直到现在依然为我国经济发展提供极其重要的能源、原材料、机械等重要工业支撑。然而随着我国政治策略转变、经济环境变化，东三省老工业基地已不能更好地适应现行的经济体制。20xx年，xxx个体工商户达到230万户，全省民营经济从业人员达到1155万人；民营经济增加值达到20033亿元；20xx年全省民营经济上交税金是“十一五”末的1.8倍，年均增长13%。20xx年xxx个体工商户135.5万户，全省民营经济从业人员达到713万人；民营经济主营业务收入达到32634.2亿元，民营经济增加值达到7336.9亿元，分别比20xx年翻一番以上，增加值占地区生产总值的比重达到65%以上。20xx年1～9月，xxx个体工商户161.7万户，全省民营经济从业人员390.6万人。全省民营经济增加值为5141.8亿元，增长7.2%，占地区生产总值58.5%；税收收入总额652.1亿元，占全省税收收入总额46.1%；。近年来，中小民营企业随着我国改革开放步伐的加快，发展也愈加飞快，但我国中小民营企业的生命周期却越来越短暂。这其中存在的原因有很多，但最突出的问题就是融资困难，尤其是贷款难。有关部门统计，公有制企业对GDP的贡献率为40%，能够获得的银行贷款使用率为70%；非公有制企业对GDP的贡献率为60%，获得的银行贷款使用率为30%。可见在我国市场经济中资源的分配相当的不对称的。东北地区的中小民营企业是该地域发展的重要力量，对内能够吸收东北三省内大量的乡镇劳动力，缓解该地区内就业压力，改善农村经济结构调整。对外，中小民营企业健康发展有利于东北地区的进一步对外开放和国内及国际的招商引资。这样看来，融资难题更成为发展东三省中小民营企业的重点问题。

二、东北三省中小民营企业融资困境的原因分析

（一）中小民营企业自身弱点不易吸引资金

从我国国情看来，我国国民思想仍然较为滞后，尤其在东北老工业环境下，长期以来的计划经济体制传统思想依然影响深远，各方对中小民营企业和民营经济的认识不足。第一，东北三省地区的中小民营企业大多受到了经营规模小、资金投入后续动力跟不上发展、资本技术缺乏创新、产业设备不先进；第二，缺乏相关的社会保障制度，大多数人才多就业选择方向为经济发达的长三角、珠三角等地，东北三省中小民营企业得不到大量的应用人才。由此导致管理混乱，经营能力差，难以引进和采用先进技术，产品难以得到保证，致使此类产品可信度低，在市场竞争中处于弱势；第三，东北三省经济发展较为缓慢，其地区的中小民营企业缺乏可抵押贷款物，期间折扣高，又很难找到担保人，且担保费用高，资产评估服务并不完善。

（二）国家扶持政策和金融体制限制了中小民营企业融资

第一，长久以来，我国的扶持政策就一直偏向大企业，东北三省大多数的经济活动更是以大型企业为重。我国当前的经济发展方向则主要是为配合国有企业的发展，没有足够认识到支持中小民营企业发展的重要性，更缺少主要为微小型企业提供各项服务的机构；第二，当前的金融体系对中小民营企业的金融活动制订了严格的条框限制，企业不仅缺少资金来源，更重要的是缺少融资渠道。目前，我国商业银行政策更倾向于国有企业，而其他银行暂时间难以满足中小民营企业的融资信贷要求。国家对中小民营企业融资渠道开发不予支持，且没有较为完善的相关加强融资渠道的政策；第三，我国至今尚未存在一个统一的专门机构来对中小民营企业进行管理。如此一来，既不能有效协调中小民营企业总体发展战略的规划，也不利于国家进行宏观调控。

（三）独特的社会环境在客观上阻碍了中小民营企业融资

第一，我国尚未建立起适合中小民营企业筹资的交易市场，中小民营企业因其规模受限，股票市场上股票流通困难。东北三省中小民营企业融资困境研究王尚（山东工商学院金融学院山东烟台264005）摘要：随着我国市场经济快速发展，中小民营企业越来越成为经济成长和社会稳定的支柱，尤其是在地区经济发展中更是东北三省中小民营企业开发项目多为国家重点扶持之外的项目，上市资本更是难上加难。的而又为了防范市场风险，我国严格控制证券交易，致使中小民营企业难以利用资本市场渠道筹集资金，直接融资难；第二，尽管东北地区民间投资的潜力巨大，但却难以进入由政府主导垄断的大型投资领域，除了一直以来的工业能源机械项目，中小民营企业难以在企业项目领域利用债券融资方式。且债券本身所具有的利率、期限和所有制独特性也并不适用于老工业基地环境下的中小民营企业本身；第三，虽然我国信用担保体系在为缩小中小民营企业资金缺口上已发挥一定作用，但仍不完善。从全国来看，我国的信用贷款主要为政府担保，面向中小民营企业的信贷规模小，政策不匹配，风险与收益难成正比。又由于担保资金的有限性，对于中小民营企业巨大的资金需求而言，只靠非工业项目外的自身的利息取得和担保费用，很难支持担保基金有效运作。再就是，我国再担保机制尚未完善，企业不能够很好地进行风险分散和转移，担保机构风险承担过大。

三、改善中小民营企业融资难的对策

为解决中小民营企业融资难这一系统问题，尤其是在东北老工业基地正面向创新改造这种特殊条件下，各方均需做出更大的努力。企业要根据自身特点和现实环境加强建设创新，金融体系要加快改革进程，政府要面对地区特点发挥宏观调控作用，要培育一个良好的融资环境。只有解决中小民营企业融资问题，才能更好地推动中小民营企业健康成长，才能更好地振兴东北老工业基地。为了中小民营企业能够更加强而有力的融资，各方应该从以下几方面进行：

（一）加强中小民营企业自身管理创新，改善融资条件

第一，东北三省地区的中小民营企业要学习“长三角”“珠三角”等经济发达地区的中小民营企业发展模式，采用灵活高效的，能很好适应市场的经营战略，加快产业结构调整和创新，着力发展高新产业和与大企业产品相配套的产品，加强管理人员和技术人员的理念创新，与大企业进行强强联合经营，利用强大的资金和技术，打破中小企业自身存在的限制，积极参与到社会经济分工，提升市场竞争力；第二，中小民营企业要扩展多种融资渠道。在直接融资方面，可以成立相关投资公司，为中小民营企业提供投资、租赁等服务，推动中小民营企业的资产重组和转型升级。此外更重要的是，企业要加强自身经营水平，使有限的资金发挥出最大的效益，逐步发展中小民营企业资本市场。而从间接融资上看，中小民营企业应加强信用意识、提高信用水平，与金融机构进行诚信良好的合作，为企业筹资奠基；第三，中小民营企业要加速技术管理方面的创新，完善法人监管制度和经营管理制度。创建企业文化建设，确保对外所供资料的真实，提高企业自身信誉，开拓产权清晰、权责明确、管理科学的现代企业发展新方向。

（二）积极推进金融深化改革，建立完善的金融体系

第一，东北三省内多为国有银行，主要与大企业进行合作发展。国有银行应考虑如何与中小民营企业有机结合，修改信贷条件，重新制定企业信用评级标准，保证中小民营企业的贷款公平。第二，金融机构应充分利用利率杠杆，进行风险投资组合，确定较小风险的资金投向。此外，银行应建立起适用于中小民营企业的信贷组织管理体制，规避盲目放贷；也要建立相应的信贷激励机制，充分利用信用工具，为中小民营企业开办融资租赁、抵押等业务。改变不敢贷、不愿贷的现状，不断增强对中小民营企业的信贷支持。第三，我国的企业立法按其所有制性质制定，因此我国的中小民营企业存在所有制构成结构复杂的特点，所以必须强化相关法律法规的制定，使中小民营企业管理法律化。还应对中小民营企业银行、基金等金融机构专门立法，规范其职责、资金来源、运作方式等。并尽快制定出与之相关的企业公规，规范披露信息的真实性、完整性、及时性，并对征信数据的开放、传播和使用进行严格限定，同时要尽快研究并完善失信惩罚机制。（三）充分发挥国家宏观调控、创造良好的社会融资环境第一，国家应为东北三省的中小民营企业提供足够的且更为直接的优惠政策，积极推动中小民营企业建立现代企业制度。设立和规范专门应对东北三省地区中小民营企业的财政政策，减轻负担。转变中小民营企业的发展方式，调整企业经济结构以适应国内外的市场竞争。第二，建立中小民营企业信用信息平台，以便银行掌握企业真实情况。制定切实有效的措施，推进国家政策性银行、商业银行对中小民营企业的有效信贷支持。建立健全为中小民营企业重点提供服务的金融服务体系，要在法律上、政策上做到对中小民营企业公平公正。第三，要充分认识到中小民营企业信用担保体制的作用，按照国务院关于完善中小民营企业信用担保体系建设的总体部署，推动中小民营企业信用担保体系的发展，建立起多元化、多方向的中小民营企业信用担保和再担保机构。中央以及地方要深刻认识到信保体制是国家、银行和中小民营企业之间的纽带，可以通过设立专门应对东北地区企业的国家担保基金，提高中小民营企业的偿还能力，改善企业与银行之间的信贷环境。

结论

本文根据东北三省老工业基地改造环境下中小民营企业融资现状，指出这是受东北地区中小私营企业的自身特点、我国现行金融体制、国家政策和社会环境共同影响的，同时提出了在这种现状下改善东北地区中小民营企业融资困难的一些想法和策略。总之，东北三省地区会是我国未来很长一段时间内的发展重点，老工业基地改造更是一个漫长的过程，中小民营企业作为参与改造进程中的重要力量，应当引起相当的重视。在当前国情下，想要确实有效地改善中小民营企业筹集资金问题，更要深入思考企业自身、银行金融机构和国家中央地方等多方的一致合作，打造一个适应我国特殊发展地区的中小民营企业成长的、参与灵活度较高的社会融资环境。

融资困境论文6

一、引言

自索罗模型提出以来，技术进步在经济社会发展中的重要作用日益为人类所认识。科技型中小企业是我国科技创新的主体和领头羊，是构建创新驱动型国家和践行国家创新驱动型发展战略的有力抓手和战略基点，对于推动我国技术进步和劳动生产率的提高起到了重要作用。然而，由于各方面的原因，我国科技型中小企业面临着严峻的融资困境，且呈现出持续时间长、空间分布广等特点。兰邦华的调研结果表明，20xx 年xxxxxx83. 5%的中小企业表示存在融资难问题，xxx有72%的中小企业认为资金缺乏是影响和制约企业发展的首要因素、有70% 的中小企业反映20xx 年的融

资难度比上一年增加。高连和对xxx中小企业集群融资状况的研究结果表明，20xx 年xxx中小企业集群内部有41. 5%的融资需求不能通过正规的融资渠道得到满足，有35. 1%的企业面临着不同程度的融资困境，其中融资比较难的占29. 8%，融资特别难的占5. 3%。无独有偶，高松等对xxx高新技术企业的调查结果也表明，无论是位于种子期、创建期、成长期还是成熟期的企业，在企业发展资金来源中，自有资金所占比重均居首位，而政府基金和银行等外源性融资资金支持位居其后。当面临资金缺口时，投资者首先不是寻求银行贷款，而是转向求助于政府设立的各种基金，这从侧面间接地反映了企业从银行等传统金融渠道获取外源性资金支持的难度之大。

二、信贷市场失灵——信息不对称、信号发送障碍

( 一) 银企双方信息不对称导致科技型中小企业信贷市场萎缩

根据信息经济学理论，当交易双方存在着信息不对称而又缺乏相应的校正机制时，交易市场将会不断萎缩，在极端情况下市场将最终消失，即在信息不对称的条件下存在着显著的市场失灵现象。信贷市场作为信贷供需双方交易的平台，对于调节资金余缺、有效缓解科技型中小企业的资金困境发挥着重要作用，然而，科技型中小企业与银行等传统信贷机构之间存在着严重的信息不对称，通常来讲，科技型中小企业比银行更了解自身的经营状况、项目投资风险、预期收益以及还款能力，这使得银行等传统信贷机构在开展科技型中小企业信贷业务过程中常常处于信息劣势地位。在信息不对称的条件下，科技型中小企业往往存在着机会主义倾向，这主要表现在以下两个方面: 一是为了获取贷款，企业不惜以身试法，采取欺骗和隐瞒的手段来获取银行贷款，且还款能力越差的企业其骗取贷款的动机越强，这将使银行面临严重的逆向选择问题。二是当科技型中小企业获取银行贷款后，他们总是倾向于将其投向风险更大、收益更高的投资项目，这严重恶化了银行等传统金融机构的信贷资产质量，并使得银行面临严重的道德风险。为有效规避逆向选择和道德风险，银行不是提高利率，而是减少信贷数量。

银行与科技型中小企业之间的信息不对称所引发的市场失灵以及信用担保手段缺失所引发的'增信不能是导致当前我国科技型中小企业陷入融资困境的关键，因此通过各种手段来减轻或消除信息不对称就可以有效纠正信贷市场失灵，进而能够有效缓解科技型中小企业的融资困境。科技型中小企业可通过各种途径向银行表明自身的经营状况和投资风险，如要求担保公司提供有效的实物或信用担保、由专业资产评级公司出具企业资信评级报告等。科技型中小企业向银行揭示自身经营状况和项目投资风险的过程就被称为信号发送。

( 二) 信号发送障碍导致科技型中小企业信贷市场失灵

由于科技型中小企业自身和外部宏观经济环境的原因，我国科技型中小企业在向银行等传统金融机构发送信号的过程中存在着诸多障碍，进而导致信号发送不能，最终演化为科技型中小企业的融资障碍。导致科技型中小企业出现信号发送障碍的原因主要有以下三个方面。

1. 科技型中小企业资产结构特异性所导致的信号发送障碍在科技型中小企业的资产中，专利和非专利技术等无形资产所占比重偏大，而厂房和机器设备等实物资产所占比重较小，但由于我国的技术交易市场不发达，知识产权法律服务、价值评估等中介服务体系不完善，这导致知识产权抵押融资业务在实践中进展得并不顺利。与此同时，为加强风险防控，银行等传统外源性融资机构也仅仅将厂房和机器设备等实物资产纳入抵押标的范围，而专利和非专利技术等变现能力差和价值变化较大的资产一直被排斥在抵押标的范围之外，这严重制约着科技型中小企业自有资产抵押融资能力的增强。更糟糕的是，科技型中小企业的无形资产所占比重偏大而合格的实物抵押资产所占比重偏小的资产结构特征在处于种子期和扩展期的企业中表现得尤为突出，但处于这两个时期的科技型中小企业的资金需求也相对更大，资产结构的特异性和科技型中小企业融资需求的周期性相互耦合，这进一步加剧了科技型中小企业的融资难度。

2. 企业财务制度不健全导致信息提供能力不足，进而引发信号发送不能科技型中小企业大多规模较小，从企业生命周期的角度来看，大量科技型中小企业正处于创建期、扩展期，甚至是种子期。这些企业不仅规模小，而且组织架构简单、企业管理制度不规范、财务制度不健全、完善的分权制衡机制和信息披露机制缺乏，这使得银行在获取科技型中小企业信息方面存在着严重的障碍，从而进一步加剧了银企之间的信息不对称。为了规避风险，银行将缩减分配给科技型中小企业的信贷发放数量。

3. 产品和市场的不确定性所导致的信号发送不能

一方面，科技型中小企业是从事高新技术研发、产品生产和服务提供的经济组织，技术密集度较高，产品和市场风险大，产品能否研发成功以及产品研发出来后能否为市场所接受具有很大的不确定性。但无论是企业还是银行对这种风向的把控能力均不是很强，这导致科技型中小企业很难向银行提供有关产品和市场风险的相关信息，即企业在产品和市场风险方面存在着严重的信号发送不能。另一方面，与银行相比，科技型中小企业对产品开发风险和市场经营风险的把控能力相对更强，掌握的信息更多，但为了获取银行贷款，科技型中小企业总是倾向于隐瞒产品开发和市场经营风险，即企业存在着故意隐瞒相关信息的动机。

三、政府失灵——金融市场体系不健全、信贷市场发育不良

信息不对称使得科技型中小企业的信贷市场存在着严重的市场失灵，因此单凭市场力量无法解决科技型中小企业融资难的问题，此时政府干预就显得尤为重要。然而，我国社会主义市场经济体制建立的时间还不长，政府职能转变还不到位，在金融市场体系构建和监管方面还存在着严重的缺位、越位和错位现象，这使得我国金融市场体系极不完善，专门针对科技型中小企业的金融市场主体发育严重不良。政府失灵所导致的金融市场体系缺陷和科技型中小企业陷入融资困境的作用机制主要有以下四个方面。

( 一) 银行等传统金融机构存在缺陷

国有商业银行对科技型中小企业存在着所有制和规模歧视。受计划经济管理体制的影响，我国的银行体系主要与大型国有企业相配套，专门针对科技型中小企业的业务创新较少。为了获取银行资金支持，科技型中小企业就必须与其他市场主体进行同场竞技，但资金实力小、担保手段不足、信贷风险高等先天因素导致科技型中小企业在与大型企业进行竞争过程中明显处于劣势地位。与此同时，由于我国银行系统的对外开放程度较低、垄断程度较高，因此商业银行很少有动力进行业务创新来争取科技型中小企业的支持，这进一步加剧了科技型中小企业的融资难度。此外，从科技型中小企业的性质来看，民营企业占绝对优势，20xx 年xxx高新技术中小企业当中，民营企业所占比重高达83. 1%，商业银行贷款的所有制歧视使得科技型中小企业融资难的问题是雪上加霜。

( 二) 股权和债券资本市场存在着严重的缺陷

虽然我国开设了中小企业板，但上市条件极为苛刻，企业在中小板上市必须符合相关条件，如最近3 个会计年度净利润均为正值，并且累计超过人民币3000 万元; 最近3 个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000 万元，或者最近3 个会计年度营业收入累计超过人民币3 亿元等。实际上，真正符合中小企业板上市条件的企业凤毛麟角，绝大多数科技型中小企业被挡在了主流资本市场之外。

( 三) 专门针对科技型中小企业的新兴金融市场组织发育不良，金融中介服务体系建设严重滞后首先，我国金融行业对外开放水平不高，加之金融市场体系改革严重滞后，从而导致与科技型中小企业信贷风险特征相适应的风险投资公司、区域性小额贷款公司、区域性小银行、互联网金融公司等新兴金融组织发育严重不良。其次，我国的信用担保体系极不完善，专门针对中小企业信贷特征的信用担保机构建设严重滞后，且在现有的担保机构中，由政府出资直接发起设立的信用担保机构所占比重较大，民营资本参与信用担保体系建设、促进科技型中小企业发展的作用还未得到有效发挥。最后，与中小企业信贷担保业务特征相适应的风险分担机制还不成熟，这进一步挫伤了信用担保机构的积极性。

( 四) 政府未承担组建科技政策银行的责任

由于技术的发展具有很大的外部性，科技型中小企业的健康发展将会有效地带动关联产业甚至整个国民经济体系技术水平的提升，而其他企业和行业却不需要为此付出成本，即科技型中小企业的发展具有显著的正外部性，因此成立专门针对科技型中小企业发展的政策性银行就显得尤为必要。然而，由于我国社会主义市场经济体制建立的时间还不长，市场机制还很不健全，科技型中小企业作为一个单独的产业类型为社会大众所熟识并接受还有待时日，这导致科技型中小企业这一经济组织的作用及其所面临的融资困境还没有得到足够的重视。

四、科技型中小企业融资需求的周期性特征

虽然我国陆续出台了一系列支持科技型中小企业的金融政策措施，但总体而言效果不佳，这与政策的针对性不强有关。科技型中小企业融资需求的周期性就是科技型中小企业融资问题的典型特征，但现有政策措施大多未考虑到这一特征，因此政策执行效果不佳也就在预料之中。按照企业生命周期理论，处于企业生命周期不同阶段的科技型中小企业，其资金需求和融资能力均存在着显著的差异。对于处于种子期的企业来讲，企业活动主要以研究开发为主，资金大量流出，几乎没有流入，研发所需资金主要来源于原始股东的出资，但在科技型中小企业的出资结构中，实物资本和货币资本所占比重偏小，而专利和非专利技术等无形资产所占比重偏高，因此自有资金完全无法满足处于种子期科技型中小企业进行研发活动的需求。更糟糕的是，企业规模偏小、资金实力不足、资信水平低、信用信息尚处于空白阶段等不利因素导致科技型中小企业的外部融资能力极为弱小，外部融资环境极为严峻，极难通过正规渠道获取外源性资金支持。也就是说，自有资金不足与外源性融资受阻的共同作用决定了处于种子期的科技型中小企业将面临严峻的融资困境。随着生产规模的不断扩大，企业将跨越种子期并进入扩展期，处于该阶段的企业，其资金面有所改善，产品试制开始获得阶段性进展，试制产品开始在小范围内销售，新产品开始被消费者所了解和认识，产品销售能给企业带来少量的资金流入。

与此同时，与处于种子期的企业相比，处于该时期的企业的生产规模有所扩大，资金实力不断增强，外部融资环境逐渐改善，融资能力逐渐增强，因此处于扩展期的企业能够获取少量的外源性资金支持。然而，虽然产品销售所带来的资金流入与外部融资环境改善所带来的外源性资金支持能在一定程度上满足科技型中小企业的资金需求，但与扩展期企业的快速成长所需的大量资金相比仍显不足，因此处于扩展期的企业也存在着大量的资金缺口。随着企业产品市场的趋于稳定以及生产规模的继续扩大，企业便进入成熟期，处于该时期的企业，其产品销售收入能带来大量的现金流入。与此同时，企业生产规模的扩大和资金实力的显著增强能大幅改善其外部融资环境，提高外部融资能力，但一般来讲，处于成熟期的企业不仅不存在融资需求，而且还会产生大量的资金盈余。随着企业产品市场占有率的不断上升以及产品市场的饱和，企业销售收入增长速度开始下滑，若企业缺乏持续的产品和技术创新能力，企业的销售收入将不断减少，企业经营效益将不断下降，这将给企业的正常经营带来巨大的资金压力，同时，企业经营状况的恶化使得企业的外部融资环境也开始转变，外源性融资能力大幅下降，企业很难获取外源性资金的支持，因此处于衰退期的企业也将面临严峻的融资困境。

五、破解科技型中小企业融资困境的金融支持政策体系

科技型中小企业信用信息发送障碍、我国金融市场体系不健全、现有金融支持政策体系未考虑科技型中小企业融资需求的阶段性特征这三股力量的共同作用决定了当前我国科技型中小企业的融资困境，因此为有效破解科技型中小企业的融资难题，促进科技型中小企业的健康发展，我们主要从提高科技型中小企业的信号发送能力、降低银企信息不对称程度、完善金融市场体系、兼顾科技型中小企业融资需求的周期性特征等方面来构建相应的金融支持政策体系，具体政策建议有以下七个方面。

( 一) 大力发展关系型贷款

本文认为应该由中小企业管理局牵头，为科技型中小企业与区域性商业银行建立战略合作伙伴关系创造条件，密切银行与科技型中小企业之间的关系，为谋求关系型贷款业务创造前提条件。与此同时，科技型中小企业应主动将其资金往来业务委托给同一家本地商业银行，或将企业在其他商业银行经办的资金往来业务信息报送至主经办行，并定期向主经办行报送企业财务信息，建立企业重大人事变更和重大经营决策通报制度，让银行全面掌握企业的资金需求特征、经营状况、经营风险和未来发展前景等信息，以有效降低两者之间的信息不对称程度，从而密切银企之间的联系，建立银企互惠互信机制。

( 二) 完善科技型中小企业信用担保服务体系

科技型中小企业资产规模小，且其资产大多为无形资产，合格抵押品较少，用传统的物权担保方式进行融资往往不能满足其科研创新发展的资金需要，因此亟须采取增信措施来改善企业资信水平不足的现状。作为增加企业资信水平的有效手段，信用担保可显著改善企业的资信状况，提高企业的资信水平，改善企业的融资条件，提高企业向商业银行等金融机构申请外源性资金支持的可能性。然而，我国的信用担保机构大多是国家出资设立的，其管理体制僵化，市场应变能力较弱，运营效率较低，而且国有信贷担保机构的资金大多来自一次性的财政拨款，缺乏后续的资金支持，这使得信用担保机构的发展受到了严重的抑制，无法满足我国广大科技型中小企业日益增长的信用担保需求。更为甚者，国有信用担保机构大多更愿意与国有中小企业合作，对民营科技型中小企业存在着所有制歧视，这进一步削弱了信用担保机构信用担保功能的有效发挥。更糟糕的是，我国的信用担保中介服务体系还很不完善，资信评级、资产评估和企业管理信息咨询等金融中介机构的发展严重滞后，而信用担保机构在这些业务上既不专业，又有些力不从心，从而使得信用担保机构的业务周期较长、业务成本较高，这无形中增加了科技型中小企业的融资成本。有鉴于此，我们认为应不断完善我国的信用担保体系，积极培育多元化的信用担保主体，鼓励民营资本参与信用保险机构的建设工作，积极开展再担保和转担保业务，有效分散担保公司的担保风险，稳定担保公司的经营预期，拓宽担保公司的救济途径，减少担保公司的损失。与此同时，还应不断完善信贷担保金融中介服务体系，积极培育资信评级、资产评估和信息咨询等担保中介服务机构，不断降低科技型中小企业的信